上证指数腾讯,为什么巴菲特炒股可以成为股神富豪?
上证指数腾讯，为什么巴菲特炒股可以成为股神富豪？
关于沃伦·巴菲特，江湖上流传着这么一个传说，巴菲特信奉长期价值投资，善于挑选有价值的股票，连续半个多世纪保持20%以上的投资收益率，被众多投资人尊称为“股神”。巴菲特真的做到了吗？真相是什么？今天就给大家揭晓。
1. 真的有年复利20%吗？
巴菲特1930年出生于美国，在很小的时候就开始买卖股票，1951年硕士毕业后就进入证券投资行业工作。1956年创立巴菲特联合有限公司，通过价值投资、套利交易和控制权三种投资模式，截至1969年公司关闭，为有限合伙人创造了24.5%的年复利（费后收益）。
在此期间，巴菲特从1962年开始购入伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称伯克希尔）股权，一家成立于1956年从事纺织品生产的大型制造企业。由于经营管理问题和化纤产品问世对于纺织业的冲击，伯克希尔的股票价格在市场一直没有起色。
巴菲特发现，保险公司收取保费后，并不会立即支付出去，相当一部分资金积累在账上，用于应对未来理赔所需。这部分钱并不属于保险公司，但却可加以运用，以获取投资收益，他称之为浮存金（Float）。
从1969年起，巴菲特以伯克希尔为投资主体，通过收购保险公司股权的方式进入保险业，利用“浮存金”来为伯克希尔创造利润，最终使伯克希尔转型为全球最具影响力的控股企业集团。伯克希尔2017年年报显示，从1965年至2017年，净资产年复合增长率19.1%，市值年复合增长率20.9%，远超标普500指数在此期间的年复合增长率（9.9%，还是税前的）。
可见，江湖传说20%的复利收益确有其事，但不是巴菲特投资股票的投资收益率，而是为伯克希尔的股东创造的年复合收益率。
2. 保险浮存金真的那么神奇吗？
伯克希尔的保险业务有四块，分为三类，国家雇员保险公司（GEICO）在美国开展车险业务，通用再保险公司和伯克希尔再保集团在全球范围内开展再保业务，伯克希尔保险集团旗下有多家保险公司，开展直接保险业务，总体来看，以产险和再保险为主，寿险业务主要是再保寿险，占比很少，下面我们主要从产险和再保角度分析。
通过对伯克希尔公布年报的分析，可以看出保险业务的承保利润率平均有5%左右，什么意思？就是说收取100元保费，扣除固定费用、变动费用、理赔支出以及税费后还能剩下5元作为利润。再看保险业务的投资收益率，尽管巴菲特投资能力出众，且50%以上投资在权益类资产，然而整体的投资收益率通常也就是5%左右。
大家的问题就来了，投资收益率明明是5%嘛，怎么又说是20%呢？不要急，我来给大家举个例子，你们就明白了。
B同学用100元资本金收购了某保险公司，假设净资产就是100元，根据保险监管的偿付能力充足率要求，100元的资本金最高可以做400元或500元的业务，我们假设B同学非常保守，100元资本金只做200元保费的业务。承保利润率和投资收益率两个重要假设都参考伯克希尔的真实经验，均为5%，下面我们来算算B同学一年下来能赚多少钱。
200元保费按照5%的承保利润率，可以赚10元的承保利润，对于100元的资本金来讲，光这一项，就是10%的股东权益回报率；再看投资收益，100元资本金可全部用于投资，假设200元保费中100元的“浮存金”可用于投资，那么可投资资产是200元，按照5%的投资收益率，又能赚10元的投资收益；10元承保利润加上10元投资收益，总共20元，以100元的资本金投入为基数，20%的股东权益回报率有没有？当然有，而且还妥妥的。
如果业务能力强，多做点保费，假设做了300元保费，那么承保利润就是15元，投资收益就是12.5元（可投资资产为100+300/2=250元），合计利润27.5元，股东权益回报率收益率提升至了27.5%。
大家看明白了吧？秘诀就在于“加杠杆”！保险业就是这么神奇！
3. 巴菲特模式其实并不容易
从事金融业的朋友都知道，金融业就是利用低成本的资金去获取更高的收益以赚取差价，那么保险业也是如此，资金获取成本越低，投资收益率越高，公司就越赚钱。从巴菲特模式可以看到，伯克希尔的保险业务持续保持承保盈利，也就是说巴菲特投资所用的“浮存金”不仅没有成本，还有收益，意味着是负成本获取资金，不管投资赚多少钱，都是自己的。
前些年，很多资本进入了保险业，想要学习巴菲特模式，然而都没能取得成功。主要是两个问题，第一，产险公司想要做到承保盈利太不容易了，目前也就是几家大的产险公司承保利润率还可以，但也很少能达到5%；第二，不少资本进入了寿险公司，寿险公司的资金获取成本很高，例如前几年有的短期万能险资金获取成本高达9%，得做什么样的风险投资才能赚到钱？最后都做了所谓的“产融结合”，对市场造成了不小的冲击。
限于篇幅，最后小结一下，巴菲特模式需要在保证一定的承保利润的同时获得长期稳定的投资收益，也就是不少保险公司追求的“保险和投资双轮驱动”。衷心希望秉承正确的保险经营理念的资本进入保险业，共建保险业美好明天。
怎么样能看出一支股票到顶了？
判断一家山公司那个是股票价格到顶的依据有许多，不能仅仅靠着一个技术指标或者一个数据来做决策。一定要懂得从“大”到“小”的策略，逐一分析，综合排查，才能够得出一个较为完善、可靠的结论。
这就好比：我告诉你一个人的体重是150斤，你能否判断出他是不是出于肥胖？？
答案是非常困难的！因为不同的年龄、不同的性别、不同的体脂率、甚至不同的身高得出的答案是完全不同的。就好比绝大部分的情况下1.80米的男性，150斤的体重，并不胖，但是1.60米的女性拥有150斤的体重就过于肥胖了。同理，判断上市公司股票价格是否到顶，我们也需要综合分析：
大环境的周期，以及经济的情况；
个股的基本面和估值情况；
技术形态的走势；
如果能够从大到小的从这三个方面去逐步分析，我认为是可以得出一个比较为靠谱的结论！
第一，大环境的周期，以及经济的情况！股市是围绕着经济而波动的，因为经济是具有周期的，它是围绕着繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶而变化的，所以，股市也会根据经济周期而提前做出反应，从而演变为一种牛熊周期的变化。
当一个国家的经济衰退，股票市场的估值过高，那么自然会从牛市进入熊市；
而当一个国家的经济见底反转，股票市场的估值过低了，那么自然也会从熊市逐步进入牛市；
几百年的历史里，股票里市场一直是围绕着这样的周期而演变的。
就好比美国股市1900~2009年的走势中我们可以发现：
美股合理的估值区域为10~20倍的市盈率，在此期间大部分的股票会上涨；
而大于20倍市盈率，乃至高于25倍的市盈率其实就是一个估值过高，风险较大的区域，这个时候绝大部分的个股会进入一个股价逐步见顶，有涨转入跌的局面；
而当市盈率小于10倍的时候，大部分的股票股价会止跌触底反转，进入上升区域；
所以，几百年历史的规律让我们明白了，想要判断一家上市公司的股票价格是否到顶了，你得先确认你所在的市场是否进入了牛市高估区域，这点很重要！
这时候，就会有部分“杠精”要说了：“不是有贯穿牛熊的大牛股存在吗？”我在这里说一下，这是极小部分的个股。当你的认知没有达到能够找到这些个股，并且发掘它们，拥有它们的时候，我们还是应该懂得认清自己的能力圈边际，从“简单的”分析、从大概率的、从容易入手的操作策略开始！
第二，就是个股的基本面和估值！在股市里看一只股票是否有投资价值，不仅要看估值，还要看基本面！而个股的股价是否达到了顶部区域，也需要通过估值来判断价值，用价值决定交易策略。
关于这点我想用一个好玩的段子来解释，我觉得形象，又有点意思：
那就是如果你拥有一个180斤的女朋友，你可能不会觉得开心。但是如果你把这个180斤的女朋友变为了两个90斤的美女，你一定会很开心！其中180斤的老婆代表着一只低价值，高估值的股票，而两个90斤的老婆可能就是两只低估值，高价值的绩优股了。
因为女人的价值之一就来自于身材、脸带！毫无疑问，大部分的情况下90斤的女人一定是比180斤的女人身材更好，脸蛋更漂亮、更细致的。所以对于男人来说，两个90斤的女友可能诱惑更大，想要拥有的价值更高一些。
在股市里也是如此！！
估值（就像体重）是衡量一只个股的价值高低（女人的颜值、身材等价值高低）的重要标准。
在基本面没有问题（在女性各方面条件不错）的情况下，估值越低的股票，往往投资的价值就越高，而估值越高的则投资价值越低。
那么，想要判断一只股票的股价是否到顶了，我们可能就需要通过基本面和估值两个因素来综合分析了！
1、一定要选择基本面没有问题的股票！
如果基本面有问题了，那么无论现在的股价高与低，估值高与低，都算价格到顶，应该立刻远离。
这就好比，你看中了一台跑车，但是跑车的引擎是有故障的，甚至有无法上路的风险。那么即便这辆车目前的价格看起来非常诱人，你都不应该买下它，因为未来所承担的维修费用和风险远远超过了现在购入的价格。股市里也是这个道理，基本面就像是一家上市公司的“引擎”，你可以通过这几点判断：
①业绩保持3-5年稳定盈利；（没必要强调复合增长，保持稳定盈利即可）
②负债合理，在20%~60%之间；
③主营业务收入占比较高，拥有核心竞争力的产品；
2、要在低估的时候买入，在高估的时候卖出！
如果基本面没有问题，但是个股的估值处于历史高位，并且高于中位数非常多的距离，那么就是股价见顶的信号！
估值我们可以通过市盈率TTM，也就是滚动市盈率来判断。
只需要取一段较长的周期（可以是3-5年，可以是一轮完整的牛熊市）里的估值中位数，然后进行结合分析、判断即可。
当估值低于中位数，为低估，下方拉扯的空间越大，说明投资布局价值越高，离阶段性底部区域越近；
而当估值高于了中位数，则为高估，上方的拉扯空间越大，说明投资的风险越高，离阶段性的顶部区域则越近。
第三，就是技术形态的走势判断！万变不离其宗，股市里都有坐庄的机构，每一只股票都会有，他们也是人，而他们的坐庄流程无非就是三个形态：
1、底部区域的震荡洗盘；
2、洗盘吸筹完成后的主拉升形态，边拉升，边出货；
3、出货完成，行情结束后的下跌；
所以，判断上市公司股票价格到顶的前提条件一定是进入了主拉升区域的技术形态之中，而绝非在底部区域和出货完成结束后的时间周期里。
那么，对于在主拉升区域里我们如何判断股价处于高位了呢？我认为可以通过几个方法：
①量价齐升，进入主升浪后半段，并且短期拉升的幅度很多！要知道底部横有多长，竖有多高，所以底部横的时间越长，说明主力拿到的筹码越多，自然拉升的幅度就越大。短则几个月可以拉升出1-2倍的空间，长则几年可以拉升出3-5倍的空间；
②高位滞涨横盘，并且放出特大利好消息！如果出现了主拉升行情阶段里的高位滞涨，并且停留时间有几个星期，甚至几个月，而这段时间里还有不断的利好消息出台，那别怀疑了，基本都是主力在利用所谓的赚钱效应+利好消息吸引散户接盘呢，往往预示着股价即将进入主跌浪阶段；
③、突破图形技术形态的趋势线。
其实技术形态里图形的支撑和趋势线往往会第一时间告诉我们是否达到底部区域或者顶部区域。
这可以从历史高点或者历史低点中寻找规律。
观点：
以上就是技术形态判断股价进入高位的方法。但是有一点很重要，技术形态永远都是帮助，一定是建立在前面两大要素的基础上来帮助你更完善地做出分析。千万不能只重技术，还忽略了周期规律和价值定义的根本！！
结论：综上，我认为只要按照上面三个顺序和策略，从大到小地进行分析和排查，你就会得知自己所持有的股票是否见顶！
但是，有一点非常重要，那就是判断股价见顶是要通过“面”来判断，而不是“点”！
因为面的范围较大，而点过于精细，前者容错率较高，后者过于投机！
因此，当你判断出股价进入“顶部区域”的时候，可以采取逢高、分批、分时地策略止盈，这就可以避免一次性卖出的尴尬，也可以大大提高你卖出的获利价格，增加你的主动权。反之也一样！
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为什么成都的股票普遍表现很差？
成都是一个好地方，但是，在股市里面，成都的股票，未必是最好的选择。
我是雄风投资，20年投资实战经验的老司机，在中信证券工作期间，曾获腾讯2012中国最佳投资顾问。
分享对这个问题的看法和分析，让我们了解事情的真相和本质，为大家提供有价值的参考。
一，成都股票在历史上的表现
在2008年之前，成都的股票，在股市里面表现不错，整体表现比重庆的股票要好。
2005年，成都的股票---川化股份，当时最低价格是1.8元，2008年最高价格是18元，上涨10倍。
二，2008年至今，成都股票表现比较弱的原因。
最近十年，成都股票整体表现一般，也很弱的原因是，这些年股市的主流热点和板块里面，都没有成都的上市公司。
比如：互联网方向的公司，成都在这个板块没有上市公司。白酒方向的公司，成都也没有上市公司。互联网板块和白酒板块是近年股市，表现很好的板块。
因此，成都股票表现比较一般的原因是，因为成都本土经济结构的问题，成都经济结构没有太多的创新和创造行业，本土也没有相关的龙头企业。
另外，成都上市公司数量，也是少于浙江和江苏等经济发达的省份，所以成都股票表现更弱，因为可以表现的股票更少，这是一个概率的问题。
三，其它一些地区的股票表现。
虽然贵州经济一般，但是有贵州茅台这家龙头企业，所以贵州板块似乎比成都板块在股市里面，走的更强。
另外一个地区的股票，表现也比较一般，就是江西板块，一方面是江西上市公司数量比较少，另外也是江西产业结构的问题。
四，地区与人生。
股票是哪里地区的上市公司，对股票的发展和上涨空间，有很大的影响，如果在北京、上海、深圳这样的大城市，上市公司会发展的更快，因为人才多，资源多。
我们出生和长大的地方，就是我们的故乡与老家。甜不甜故乡水，亲不亲故乡人，老家和故乡是我们心中的美好回忆。
我们长大的地方，也是我们成长的起点，起点的城市，城市的水平，也决定我们人生的未来！
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如您有投资的问题，可以留言或私信联系我，如我有空，将进行专业解答。
如何分析这样的走势？
4月24日，股市大涨，气势如虹，让股民们不太适应。大涨之后，股民更需要分析这样的行情，后市将如何走，对投资盈亏才有好的帮助。
投资是一场旅行，在旅途，遇见您。
我是雄风投资，20年投资实战经验的老司机，在亚洲最大证券公司--中信证券工作期间，荣获腾讯2012中国最佳投资顾问。
一，4月24日的股市走势。
目前大盘指数收于3128点，上涨60点，涨幅达到2%左右，这是近期股市少有的强势反弹，也激发股民的信心。下面是大盘走势图：
热点板块是：软件、电子竞技、次新股、水泥、网络安全、区块链、白酒、量子通信，板块热点非常丰富，既有新兴行业，也有传统行业，热点是全面开花。
创业板指数更是强劲上涨，大涨53点，涨幅达到3%，超过大盘指数的涨幅。创业板的板块里面，出现很多涨停板的股票，深圳市场有60多只股票涨停。
二，为什么大涨和反弹？
就在股民们担心大盘跌破3000点的紧要关口，大盘马上出现转机，大幅反弹。
这次的大涨主要是两个因素引发：
第一个因素是，技术面。大盘指数从4月11日开始调整，已经持续两周的时间，调整非常充分，蓄势待发。同时，3000点的整数关口，也是一个大盘指数的重要支撑，不会轻易跌破。
第二个因素是，基本面。根据相关消息，货币政策有可能会放松，这点对股市非常重要，意味着资金面会出现利好，增强持股信心，场外还有资金会进入股市。
三，股市是否见底了呢？
今天大盘的反弹，上海市场成交量2000亿左右，增加了500亿的量能，确实存在增量资金进场的迹象。
但是，一天的反弹，很难判断是否见底，还需要观察三个交易日的持续情况。如果能够实现持续的温和放量，则可以更加准确的判断股市已经见底。
四，底部与人生。
股市的底部，既看的见，也看不见。正如人生的底部，在自己的心里面，你认为这是底部，底部就产生了。
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4月3号创业板会下跌吗？
今天是4月3日，创业板存在下跌的风险，大家必须注意。
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一，创业板的下跌风险。
创业板指数，在昨天最高上涨到的点位是1918点，一个很吉利的数字，但是，却面临2000点的整数关口压力。
从2月7日创业板指数1571点，开始计算，创业板已经反弹接近两个月的时间，远远超越大盘指数的涨幅，本身已经积累调整的压力。
创业板的股票，在创业板指数的带动下，也出现很大的涨幅，有的创业板股票涨幅都超过100%，大部分创业板股票涨幅都在30%以上，相比蓝筹股显得多么的牛。
二，下跌之后，还能上涨吗？
这个问题，要看股民站在什么时间的维度考虑。
如果站在2018年的全年看，创业板将震荡上行，上涨的第一个目标是2300点，第二个目标是2900点。
如果股民站在几天的时间看，就无法回答这个问题，可能会持续几天的下跌。
三，创业板的投资建议。
2018年，最好的投资机会，也是最确定的机会就是在创业板。
创业板短期的调整和下跌，不会改变向上的趋势和方向，关键是选择好的公司，买入和持有好的股票，这才是赚钱的来源。
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